4月16日：合约开盘报1987.00元/吨，今日盘中最高触及1988.00元/吨，最低下探1962.00元/吨；截止目前，跌幅超1%。

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【行情回顾】

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4月15日，主力合约收涨1.79%至1987.0元，当日最高价报2015.0元，最低价报1981.0元，持仓量：-484手至246218手。

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【机构观点】

：在短期持续冲高后上方空间将构成明显阻力

近期，反弹主驱动有二。其一，合约进入换月阶段，近远月都在贴水格局下向现货价格靠拢驱使基差收敛；其二，出口放松传闻持续发酵，市场情绪较为敏感后资金助推带动价格走强。基本面，高供应局面没有扭转，4月第2周周度日产量仍在18.45万吨的高位；东北市场需求释放，库存未见持续累库，4月第2周企业库存63.43万吨，较之前76万吨明显下降，供需矛盾没有继续激化，企业挺价力度较大。在此阶段，市场不断释放的“出口放松”消息逐渐发酵提升市场情绪，但是目前来看，外盘价格折合内外出口价仅在2100左右，出口数量和提价空间都较为有限。因此，我们认为在短期持续冲高后上方空间将构成明显阻力，谨慎偏强，震荡运行。

：09基差已经明显收窄

上周盘面底部大幅拉升，主因出口政策有所放松，叠加基本面的日产短期下滑以及原料端煤炭走强。后市展望，目前09基差已经明显收窄，日产预计下周开始回归，国内若出口将加大国际市场供应，出口利润难以回正，不建议追涨，继续关注远月合约抛空机会。基本面具体来看，日产回落至18万吨下方，同比处于绝对高位，预计后市回升，供应充足；需求端，近期南方水稻区有适当备肥需求，复合肥开工率趋稳，工业刚需较为稳定；成本利润方面，上游各工艺利润回升，同比处于偏高水平。