据证券之星公开数据整理，近期天新药业（603235）发布2023年年报。根据财报显示，本报告期中天新药业净利润减23.51%。截至本报告期末，公司营业总收入18.82亿元，同比下降18.34%，归母净利润4.76亿元，同比下降23.51%。按单季度数据看，第四季度营业总收入3.95亿元，同比下降28.82%，第四季度归母净利润6295.03万元，同比下降11.26%。

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该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2023年净利润为盈利6.09亿元左右。

以下是详细的预测信息：

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率38.27%，同比增2.81%，净利率25.28%，同比减6.33%，销售费用、管理费用、财务费用总计6678.75万元，三费占营收比3.55%，同比减2.99%，每股净资产9.67元，同比增4.31%，每股经营性现金流1.67元，同比增20.21%，每股收益1.09元，同比减27.81%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 销售费用变动幅度为7.05%,原因:销售费用整体稳定。
2. 管理费用变动幅度为-5.43%,原因:管理费用整体稳定。
3. 财务费用变动幅度为-13.09%,原因:本期利息收入增加。
4. 研发费用变动幅度为25.15%,原因:本期公司加大研发投入。
5. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为20.21%,原因:本期收到政府补助增加。
6. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为33.42%,原因:本期大额银行理财赎回及购建固定资产投入增加。
7. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-118.55%,原因:上年同期公司首次公开发行股份募集资金到账及本期分配股利。
8. 交易性金融资产变动幅度为-100.00%,原因:本期银行理财产品期末全额赎回。
9. 应收票据变动幅度为-34.07%,原因:本期收到银行承兑汇票减少。
10. 应收款项融资变动幅度为-80.73%,原因:本期收到银行承兑汇票减少。
11. 预付款项变动幅度为84.29%,原因:本公司预付原料款增加。
12. 在建工程变动幅度为255.00%,原因:募投项目及宁夏子公司项目建设投资增加。
13. 无形资产变动幅度为75.12%,原因:宁夏子公司购买土地使用权。
14. 递延所得税资产变动幅度为38.44%,原因:本期收到的与资产相关的政府补助增加，对应确认的递延所得税资产增加。
15. 其他非流动资产变动幅度为200.91%,原因:预付设备工程款增加。
16. 短期借款的变动原因:本期新增的银行借款未到期。
17. 应付票据的变动原因:本期开出银行承兑汇票未到期付款。
18. 应交税费变动幅度为639.99%,原因:本期收到与资产相关的政府补助增加，对应调整年度所得税增加。
19. 营业收入变动幅度为-18.34%,原因:报告期内维生素行业供需压力变大、产品价格低迷，公司维生素产品价格下降。
20. 营业成本变动幅度为-19.71%,原因:原材料跌价、制造费用下降。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

资产质量方面，公司现金资产非常健康。存货高于利润，小心存货计提冲击利润。存货的会计处理方法是会对公司当期利润造成极大冲击的会计项目，在公司的年报中通常会有存货按照不同种类的确定方法，需要在年报中搜索存货查看具体数据。公司固定资产相较于营收规模较大，建议重点分析公司固定资产质量。折旧一般是针对固定资产一次性支出过大然后进行会计处理的方法，比如100万购进了一台设备，按照每年20万的营业成本算入接下来5年的年报中，防止全部计入一年中导致利润值比较难看，是一种平滑报表的方法，感兴趣的可以在年报中看下公司比较详细的折旧方法，有时候比较过分，会有通过延长资产的折旧年限做高当前利润的动机。可以关注折旧方法和时间年限是否公允，警惕通过做低折旧提高短期利润的企业。

负债状况方面，公司账上现金相对于短债充裕，短期无偿债压力。公司报告期内合同负债规模环比增幅达42.71%，未完成订单增加，可能的原因有公司交货变慢或者下游需求增强。

营收分析方面，公司最新一期年度报表的现金流为正，经营性现金流比利润高太多，通常是好事，建议确认原因。

经营开支方面，公司资本开支相较营业成本较大，建议重点关注资本开支项目是否合理，以及资本利润的流动性问题。公司报告期内在建工程规模环比变大65.33%，公司开始建设新产能，建议关注公司新产能的详细信息，关注公司产品竞争格局。

从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位较高，有溢价权，营销竞争环境好。另外，最近几年的经营业绩有较大变动，需重点关注。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看盈利不是很稳定。长期来看盈利能力一般。业务体量和利润近5年来有过萎缩迹象。

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在6.69亿元，每股收益均值在1.53元。

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