南方财经全媒体记者 孙诗卉 实习生 陈嘉琪 上海报道
图片来源于网络，如有侵权，请联系删除
近日，三家险企接连发布核心高管辞职公告。
3月27日，幸福人寿发布公告称，董事会于2024年3月20日收到王慧轩辞任公司董事、董事长、董事会战略与投资决策委员会主任委员及一切相关职务的辞呈。
4月8日，国联人寿公告表示，董事会近期收到夏寒的书面辞职报告，夏寒因个人原因申请辞去公司总经理职务。
4月15日，横琴人寿公告称，因个人原因，兰亚东提出退休，申请辞去公司董事长、执行董事及在公司兼任的所有职务。
据悉，幸福人寿、国联人寿、横琴人寿三家险企近年来业绩状况并不乐观。有业内人士猜测，相关企业核心高管辞职很可能与企业经营业绩未达预期及公司股权结构变动有关。
三家公司业绩不容乐观
寿险业素来有“七平八盈”的说法，即新成立险企要经历七年的亏损期，在第八年才能开始实现盈利。这三家人身险公司也难逃“七平八盈”定律，成立以来在保费收入普遍增长的情况下，依然盈利困难。
据21世纪经济报道记者观察，国联人寿成立于2014年，盈利能力却多年来一直未有起色；横琴人寿成立于2016年底，其在2020年和2021年短暂告别亏损，但2022年又由盈转亏，并在2023年前三季度亏损进一步扩大，经营状况并不稳定，且其2023年第四季度偿付能力报告中并未披露净利润情况；爱心人寿成立于2017年，在经历六年亏损后终于在第七年也就是去年开始盈利，但在当前市场环境下，盈利能否持续还有待观察。
谈及亏损情况，国联人寿在此前曾表示，受经济下行的影响，寿险业的发展和盈利受到极大挑战。国联人寿的亏损并非经营性因素，主要受折现率影响，全年准备金多计提影响了当期利润，但这部分影响会在经营符合预期的情况下，在以后的年限逐步释放出来；二是公司经过积累发展进入了业务保费增长阶段，寿险业务的特性带来了一定规模的首年亏损扩大。
横琴人寿则为应对当前局面在2024年3月进行了一轮增资。兰亚东曾对媒体表示，横琴人寿秉承“专业的人干专业的事”，股权结构清晰、关系融洽，是职业经理人“理想的环境”。不过，随着三月的这一轮增资，横琴人寿均衡的股权结构被打破，在此次增资后，公司股东珠海铧创对横琴人寿的持股比例达到了49%，与此同时，其他四家股东的持股比例将降至12.75%。
值得注意的是，根据《保险公司股权管理办法》，单一股东持股比例不得超过保险公司注册资本的三分之一。不过，经监管批准，参与保险公司风险处置的，或者由指定机构承接股权的，不受上述办法关于股东资质、持股比例、入股资金等规定的限制。
爱心人寿则在回应其连续亏损的问题时表示，寿险经营规律决定了其盈利周期与其他行业有所不同，公司当前处于前期投入和快速发展期，目前的盈利预期符合公司的中长期规划。
同时，记者注意到，在继去年两次增资后，爱心人寿的第三次增资或正在路上。据悉，爱心人寿于近日召开了2024年第二次临时股东大会，会议审议了《关于爱心人寿保险股份有限公司增加注册资本的议案》，会议审议并表决通过了全部议案。
业内人士分析，爱心人寿筹备再一次输血或是为避免偿付能力不足导致业务开展受到限制。
两家核心偿付能力或影响部分业务开展
数据来源：公司官网
根据《关于进一步规范保险机构互联网人身保险业务有关事项的通知》规定，保险公司开展互联网人身保险业务，应满足数条条件，其中包括需要连续四个季度综合偿付能力充足率达到120%，核心偿付能力不低于75%。
21世纪经济报道记者梳理发现，国联人寿2023年四季度的核心及综合偿付能力充足率分别为74.42%、139.14%，虽然相较其同年三季度核心及综合偿付能力充足率63.74%、127.48%来说有所缓解。但其核心偿付能力充足率连续多季度低于开展互联网人身保险业务的门槛。
与此同时，爱心人寿2023年四季度末的核心及综合偿付能力充足率分别为71.11%，142.22%，核心偿付能力充足率也低于开展互联网人身保险业务的门槛。
数据来源：公司官网
不过，从已公布的风险综合评级来看，国联人寿、横琴人寿、爱心人寿三家险企的2023年第三季度风险综合评级都在B类及以上，相较C类和D类的不达标评级仍属于合格的风险综合评级。
不过从上述种种迹象来看，即使风险综合评级依然在合格范围中，但三家依然面临着不小的问题。
爱心人寿在去年接受两次输血后，风险综合评级依然从A持续下滑至第三季度的B，且核心偿付能力充足率不足75%。
国联人寿称，该公司2023年3季度风险综合评级结果为B类，主要原因是公司当季度综合偿付能力充足率低于150%，可资本化风险评价得分有所降低。
而在横琴人寿方面，其主要股东之一的中植集团已严重资不抵债，且存在重大持续经营风险。据2023年四季度偿付能力报告显示，中植集团所持的横琴人寿0.95亿元股权仍处于被冻结状态。
图片来源：横琴人寿2023年四季度偿付能力报告
自“偿二代”二期开始执行，受资本分级及风险因子调整等因素的影响，各家险企的核心偿付能力充足率和综合偿付能力普遍下降。
面对“偿二代”二期新规影响，大量中小险企试图通过“增资”以增加资产流动性。本年度迄今为止，已有八家中小险企获批增资，包括三峡人寿、爱心人寿、华泰人寿、恒邦财险、横琴人寿、阳光人寿、中信保诚人寿、恒安标准养老保险，增资额超77亿元。
不过，偿付能力指标约束在去年也有“松绑”趋势，或许对中小险企是个不错的消息。2023年9月，国家金融监管总局发布《关于优化保险公司偿付能力监管标准的通知》，从差异化调节最低资本要求、引导保险公司回归保障本源、引导保险公司支持资本市场平稳健康发展以及引导保险公司支持科技创新四个方面优化了保险公司偿付能力监管标准。其中，为引导保险公司支持资本市场平稳健康发展，调低了保险公司投资沪深300指数成分股、科创板上市普通股票等资产的风险因子。
“报行合一”下，中小险企盈利能力受到挑战
中小险企正面临着诸多挑战，除了“偿二代”二期的实施使偿付能力承压外，去年以来，监管多次发文强调“报行合一”，要求严控费用，杜绝“小账”，遏制行业恶性竞争，也使得中小险企不得不加速进入调整期，渠道利润短期承压。
2024年1月19日，国家金融监督管理总局发布《关于规范人身保险公司银行代理渠道业务有关事项的通知》（下称“《通知》”），以过往的规定为基础，要求保险公司科学审慎制定假设并列明附加费用率的期限和结构，明确附加费用率为可用的总费用水平，包含向银行支付的佣金率、银保专员的薪酬激励、培训及客户服务费、分摊的固定费用等四块内容，其中佣金率应列明上限，且支付的佣金不得超过该上限。《通知》同时要求，保险公司不得直接或间接以出单费、信息费等名义，向银行代理渠道支付佣金以外的任何费用。
基于此，“小账”被杜绝，银保渠道销售人员能够拿到的佣金大幅缩水，据21世纪经济报道记者调查，不少银保渠道销售人员反映佣金费用较之前平均水平下降了30%—50%。收入下滑，随之而来的就是销售人员销售积极性显著下滑。
横琴人寿前董事长兰亚东日前接受媒体采访时表示，回顾2023年，结合2024年1月份保险行业发展情况，尤其是中小寿险公司的生存发展情况来看，“寒冬”依旧，形势不容乐观。在目前投资端面临考验及承压持续加剧的大环境下，每个行业都在经历新的周期，保险行业也不例外，经过了过去几十年的发展，我们已经从快速增长的红利期走到了现在的稳定发展和差异化竞争的周期。因此，这也是中小寿险公司生存与发展的重大转折点，行业回升需要一定时间，中小寿险公司稳定发展需要从产品、经营上进行质变的调整，在变局中寻求破局之路。
关于中小险企如何破局，兰亚东表示，当前中小险企的核心任务有两件事，一个是改革化险，另一个是差异化的战略选择。改革化险是前提，中小险企最主要的任务是妥善处置问题股权，将问题股东优化成更符合监管要求、更有实力的股东。在差异化的战略上，横琴人寿的打法是围绕横琴粤澳深度合作区的保险需求提供差异化保险服务。
对于接下来的发展规划，国联人寿表示，公司将继续贯彻“保险姓保”理念，坚持“价值转型”不动摇，积极应对市场变化，提升风险防范能力。通过进一步调整业务结构、优化资产配置、提升投资收益、推行降本增效等举措，促进公司高质量发展。
当前，寿险行业已进入转型深水区，对三家险企的新任管理层而言，如何实现扭亏、能否处理好大股东与市场化经营间的平衡，都将面临不小的考验。